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StreetAccount Summary - Asian Market Recap : Nikkei -1.36 %, Hang Seng -1.48 %, Shanghai Composite -0.64 % à 04:10 ET

Jun 04 ,2026

• Synopsis :

  • Les actions asiatiques ont terminé en baisse presque partout jeudi. Les pertes les plus marquées ont été enregistrées sur les indices Nikkei et Hang Seng, avec Taïwan et la Corée du Sud non loin derrière. L’Australie, Singapour et la Chine continentale ont également reculé, l’Inde progressant de quelques points ; la Thaïlande étant l’autre exception avec de légers gains. Les contrats à terme US sont mitigés, le Nasdaq en baisse mais le Dow et le S&P en hausse, l’Europe en hausse en début de séance. Le dollar US recule après ses gains nocturnes, le yen s’affaiblit et passe juste sous 160 par dollar malgré de nouveaux avertissements de Tokyo sur la volatilité ; le won s’affaiblit, le yuan reste stable, la roupiah atteint un nouveau plus bas historique. Les Treasuries sont mitigés, les rendements des JGB en hausse. Les contrats à terme sur le pétrole brut reculent mais le Brent reste autour de $97/bl. Les métaux précieux sont mitigés ; les métaux de base sont tirés vers le bas par le minerai de fer, qui atteint un plus bas de deux mois en raison d’une offre en hausse et d’une demande saisonnière atone. Les cryptomonnaies reculent à nouveau, le bitcoin revenant à son plus bas d’avant le conflit autour de $63K.

  • Les actions asiatiques ont reculé depuis leurs récents sommets jeudi alors que les prix du Brent se rapprochaient à nouveau de $100/bl sur fond de nouvelles escarmouches militaires et de menaces dans le Golfe, tandis que les valeurs technologiques ont pâti des perspectives décevantes de Broadcom, dont le titre a chuté d’environ 14 % après la clôture. Le sentiment a également été affecté par une journée globalement négative à Wall Street, qui a mis fin à neuf séances consécutives de hausse. Là encore, peu d’évolutions notables dans le conflit États-Unis-Iran malgré les affirmations de Washington selon lesquelles Israël et le Liban auraient accepté un cessez-le-feu, tandis que le président Trump a affirmé que le détroit d’Ormuz pourrait être rouvert immédiatement après un accord de cessez-le-feu.

  • Sur le plan régional, les autorités de Séoul, Jakarta et Manille ont de nouveau promis d’agir pour soutenir leurs devises, le won atteignant un plus bas de 17 ans, la roupiah et le peso de nouveaux plus bas historiques. Le ministre japonais des Finances Katayama a également averti que Tokyo était prêt à intervenir sur le forex alors que le yen se rapprochait de 160 par dollar. La PBOC a refusé d’injecter de la liquidité dans le système financier pour un deuxième jour consécutif, continuant d’absorber l’excès de liquidités qui a entraîné une forte baisse du rendement des CGB. Le Parti démocrate au pouvoir en Corée du Sud a remporté une victoire écrasante aux élections locales, renforçant l’agenda de réformes du président Lee.

  • Yamada Holdings (9831.JP) et Edion Corp (2730.JP) ont confirmé qu’ils prévoient une fusion, avec un accent sur les synergies d’intégration. Le directeur général de TSMC (2337.TT) a déclaré que l’offre de puces de la société devrait rester inférieure à la demande pour les prochaines années, soutenant la croissance du chiffre d’affaires du groupe. Le régulateur indien SEBI a indiqué que Rajesh Exports (531500.IN) avait gonflé son chiffre d’affaires sur plusieurs années via des entités étrangères non vérifiées jusqu’à INR15.15T ($158.3B), soit 99.8 % de ses revenus attribués à des filiales sur cinq ans ; le titre a touché sa limite basse quotidienne.

• Digest :

  • La hausse de taux de la BOJ en juin est désormais largement intégrée, mais n’a pas d’impact majeur sur le marché des changes :

    • Nikkei a noté dans un commentaire QUICK que la probabilité implicite sur le marché OIS d’une hausse de taux en juin a grimpé à ~89 % jeudi matin à la suite du discours du gouverneur Ueda la veille au soir. L’article souligne que le signal clé résidait dans le langage d’Ueda évoquant des « discussions sur les avantages et inconvénients des hausses de taux », rappelant que la BOJ a déjà utilisé ce type de formulation pour indiquer qu’un changement de politique est envisagé. Il est rappelé que le vice-gouverneur Himino avait, avant la hausse du 25-janv., indiqué que la Banque souhaitait prendre une décision sur une hausse après discussions du MPC sur la base du rapport Outlook. Ueda avait tenu des propos similaires avant la mesure du 25-déc..

    • Cependant, contrairement à Himino, qui évoquait spécifiquement la réunion du MPM prévue la semaine suivante, Ueda n’a pas précisé d’échéance, ce qui a conduit à interpréter cette imprécision comme délibérée au vu des incertitudes persistantes au Moyen-Orient. Néanmoins, il en ressort que le discours d’Ueda a présenté la posture la plus hawkish possible, renforçant les anticipations de hausse en juin.

    • Certains (BNP Paribas Asset Management) estiment qu’en dépit des craintes persistantes du marché concernant un risque de retard, Ueda n’a pas évoqué d’accélération du rythme des hausses. D’autres (SMBC) suggèrent que les mesures pourraient dépasser les attentes actuelles d’une fréquence semestrielle si le risque de dépassement de l’inflation lié à l’évolution au Moyen-Orient s’accentue.

    • Dans ce contexte, la réaction limitée du marché du yen ressort (Nikkei) malgré une activité optionnelle élevée (Bloomberg), ce qui témoigne de discussions émergentes selon lesquelles une seule hausse de taux ne changerait pas significativement la donne compte tenu du niveau très négatif des taux réels. À cet égard, le discours d’Ueda a relativement déçu car l’attention ne portait pas sur la probabilité d’une hausse en juin, mais sur la recherche de signaux d’une volonté forte d’enchaîner les hausses.

    • Alors que l’attention reste portée sur les taux neutres, les marchés surveillent le milieu de la fourchette estimée par la BOJ de 1.1~2.5 %, soit environ 1.8 %. Avec un taux directeur actuellement à 0.75 %, les marchés commencent à débattre du calendrier dans lequel la BOJ relèvera ses taux d’environ ~100 pdb au total, et semblent encore peu convaincus que le MPC s’écartera du rythme semestriel généralement jugé compatible avec une évaluation continue de l’impact des hausses. Tant que la BOJ ne reconnaît pas explicitement un retard de politique et n’affiche pas une volonté d’accélérer, une appréciation significative du yen paraît peu probable.

    • Un article Bloomberg a laissé entrevoir une telle accélération, des sources indiquant que la BOJ envisagerait une hausse ce mois-ci avec la possibilité d’une nouvelle mesure plus tard cette année. Toutefois, bien que mentionné dans les commentaires sur le FX et les JGB, l’impact restait modéré au moment de la rédaction.

  • Le gouverneur Ueda de la BOJ envoie des signaux clairs de hausse de taux :

    • Dans un discours lors d’un séminaire financier influent à Tokyo mercredi, le gouverneur Ueda a évoqué les évolutions économiques récentes et ses dernières réflexions sur la politique monétaire. Le contenu était globalement cohérent avec les points soulevés dans l’article Nikkei de la veille, la principale conclusion étant que les risques d’inflation semblent désormais supérieurs aux risques sur la croissance.

    • Il a souligné la vulnérabilité du Japon aux tensions au Moyen-Orient et la transmission des prix du pétrole, assimilant la situation aux chocs pétroliers du passé. La détérioration des termes de l’échange devrait peser sur la croissance, mais cela reste pour l’instant modéré (pas suffisant pour réduire l’output gap et donc l’inflation sous-jacente) et temporaire. Les vents contraires sur la croissance ont aussi été plus que compensés par les effets porteurs de l’IA, renforçant un amortisseur clé dans les profits des entreprises.

    • Par ailleurs, l’urgence dans la discussion sur les risques d’inflation était notable. Sur la base des dernières données, les risques haussiers sur les prix semblent supérieurs (aux risques baissiers sur la croissance) dans l’ensemble et susceptibles d’apparaître plus tôt. Il a signalé que le consensus au sein de la « Banque » juge nécessaire de surveiller si l’inflation effective influence les anticipations, poussant l’inflation sous-jacente au-delà de l’objectif de 2 %.

    • L’évaluation continue des effets des hausses passées a confirmé la conclusion que la charge des taux reste limitée alors que les conditions financières demeurent accommodantes avec des taux réels négatifs. Les difficultés économiques observées, comme les faillites d’entreprises, sont principalement liées à la hausse des prix et à la pénurie de main-d’œuvre.

    • Il a évoqué la sagesse conventionnelle selon laquelle la politique monétaire doit ignorer les chocs d’offre temporaires. Tout en acceptant ce principe, il a soutenu que les chocs d’offre n’arrivent pas dans le vide et que les banques centrales doivent être attentives à leur ampleur et à leur durée. L’essentiel est l’impact sur les anticipations d’inflation et les banques centrales pourraient devoir réagir pour la stabilité des prix si les effets de contagion sont significatifs. Il a noté que cette idée était partagée par de nombreux pays, à la lumière des leçons de la phase post-Covid 2022-23 aux États-Unis et en Europe. De plus, la transmission est d’autant plus rapide que le comportement de fixation des salaires et des prix des entreprises est actif, accentué par des conditions financières accommodantes (ce qui caractérise le Japon).

    • Reconnaissant implicitement le risque de retard, il a déclaré que dans un contexte de conditions financières accommodantes, les taux longs pourraient monter si les marchés perçoivent que la banque centrale n’agit pas face à la hausse des prix, et a présenté des analyses montrant que les rendements longs sont tirés par les anticipations d’inflation via le BEI. Il a insisté sur l’importance de garantir la confiance du marché dans la capacité de la politique monétaire à maîtriser l’inflation.

    • En résumé, les hausses de taux se poursuivraient dans un contexte de probabilité accrue de réalisation du scénario central, d’apaisement progressif des tensions au Moyen-Orient, et d’une inflation sous-jacente qui progressera graduellement vers 2 %. Même si la situation reste incertaine, et si les risques haussiers sur les prix l’emportent sur les risques baissiers sur la croissance, il sera nécessaire de discuter en profondeur des avantages et inconvénients des hausses de taux.

  • Les autorités asiatiques accélèrent la défense de leurs devises alors que Séoul, Jakarta et Manille promettent d’agir :

    • Les gouvernements de Corée du Sud, Indonésie et Philippines ont promis jeudi de soutenir leurs devises face à une nouvelle dépréciation provoquée par la hausse des prix du pétrole et de nouveaux signaux selon lesquels la prochaine décision de la Fed pourrait être une hausse de taux (Yonhap, Bloomberg). Cela intervient alors que le won atteint un plus bas de 17 ans, la roupiah et le peso de nouveaux plus bas historiques, rejoignant la roupie qui a enchaîné les records à la baisse plus tôt en mai et qui a été fréquemment soutenue par l’intervention de la RBI depuis le début du conflit iranien. Mercredi, la banque centrale des Philippines a mis en garde contre l’utilisation de produits dérivés pour profiter de la volatilité du forex après des spéculations sur des opérations d’arbitrage (Bloomberg).

    • Le ministre japonais des Finances Katayama a déclaré que Tokyo interviendrait sur le forex alors que le yen a atteint des niveaux autour de 158/159 par dollar, seuil de la dernière intervention de Tokyo (Bloomberg). Les opérateurs d’options construiraient des couvertures contre de fortes variations du yen dans les deux prochaines semaines avant une éventuelle intervention et la réunion de la BOJ selon Bloomberg. Bank Indonesia a surpris le mois dernier avec une hausse de 50 pdb pour soutenir la roupiah, les banques centrales des Philippines, Singapour ont également resserré pour contenir l’inflation ; Bank of Korea a adopté un ton très hawkish lors de sa décision de statu quo la semaine dernière.

  • La gouverneure de la RBA Bullock note les premiers signes d’impact des hausses de taux :

    • Dans sa déclaration d’ouverture devant une commission sénatoriale, la gouverneure de la RBA Bullock a réitéré que la politique monétaire est bien positionnée pour réagir aux évolutions après trois hausses consécutives. Elle a répété que le resserrement récent vise à contenir les pressions inflationnistes domestiques et les effets de second tour de la hausse des prix du pétrole. Elle a justifié la nécessité des hausses pour resserrer les conditions financières et ralentir la demande afin d’enrayer la hausse de l’inflation. Elle observe certains signes que le resserrement commence à produire ses effets, les conditions du marché immobilier s’étant détendues ces derniers mois.

    • Elle a noté que le flux de données et les évolutions depuis la réunion de mai n’ont pas été sensiblement différents des attentes de la RBA. L’inflation globale devrait culminer à plus de 4.5 % au T2, l’inflation sous-jacente restant au-dessus de 3 % jusqu’à mi-2027. La croissance du PIB devrait ralentir cette année et le chômage augmenter. Elle a déclaré qu’à ce jour, l’inflation reste trop élevée et que si elle persiste, la RBA serait contrainte de relever encore les taux.

    • Bullock a répété que les évolutions au Moyen-Orient sont très incertaines et a évoqué les deux scénarios défavorables du conseil exposés en mai sur l’évolution de l’économie en cas de conflit plus large ou prolongé – les deux aboutissant à une inflation plus élevée et une croissance plus faible que prévu. Elle a déjà noté des signes timides de répercussion des coûts liés au carburant sur les prix d’autres biens et services, comme les logements neufs.

  • Progrès lents dans les négociations États-Unis-Iran sur fond de nouvelle flambée :

    • Les tensions au Moyen-Orient se sont intensifiées après un échange de tirs entre les États-Unis et l’Iran. Les dernières représailles de l’Iran ont impliqué des frappes de missiles et de drones sur des cibles dans les pays du Golfe, dont une attaque mortelle à l’aéroport du Koweït. Les discussions se poursuivent malgré cette flambée, avec peu d’indications d’un retour à des hostilités généralisées. Selon les médias, Trump aurait dit en privé à ses conseillers qu’il ne relancerait pas le conflit à moins que des attaques iraniennes ne tuent des soldats américains. Trump fait aussi face à une opposition croissante du GOP à la reprise du conflit après l’adoption par la Chambre des représentants d’une résolution principalement symbolique l’obligeant à demander l’approbation du Congrès (Politico).

    • Rien de particulièrement nouveau sur l’état des négociations. Fars News (Iran) a évoqué un plan en quatre étapes : fin de la guerre sur tous les fronts, discussions sur la gestion du détroit d’Ormuz, levée du blocus américain, assouplissement des sanctions pétrolières et déblocage des avoirs iraniens. Les deux dernières étapes portent sur le programme nucléaire et un mécanisme de supervision. CNN rapporte que les demandes iraniennes de compensation financière constituent un point de blocage, l’administration Trump rechignant à débloquer les avoirs.

    • La question clé pour le marché reste le calendrier de réouverture du détroit d’Ormuz. Mercredi, Trump a déclaré à la presse qu’il serait rouvert immédiatement une fois le protocole d’accord signé par l’Iran (Bloomberg). Il a reconnu la complication posée par les mines marines mais a affirmé que les forces américaines en avaient retiré la plupart. Il a aussi indiqué que les États-Unis coordonneraient le passage des navires côté omanais du détroit. Plus tôt, il avait indiqué à NY Post que le blocus pourrait rester en place au-delà de la fête du Travail.

    • Les combats au Liban sont venus compliquer la donne après que l’Iran a menacé de suspendre les discussions si l’accord avec les États-Unis n’incluait pas la fin des combats là-bas. Tard mercredi, un communiqué du State Department a indiqué qu’Israël et le Liban étaient convenus d’un cessez-le-feu, sous réserve que le Hezbollah cesse le feu et évacue le secteur sud du Litani (Reuters). Le Premier ministre israélien Netanyahu a promis de suspendre les frappes sur Beyrouth cette semaine, tout en s’engageant à poursuivre la campagne dans le sud du Liban.

  • Principales hausses :

    • +12.3 % ~2730.JP~ (EDION Corp) : projet de fusion avec Yamada Holdings ; les sociétés confirment envisager une intégration

    • +8.1 % ~114090.KS~ (Grand Korea Leisure) : chiffre d’affaires des casinos en mai KRW43.13B contre KRW30.64B un an plus tôt

    • +5.9 % ~9831.JP~ (Yamada Holdings) : projet de fusion avec Edion Corp ; les sociétés confirment envisager une intégration

    • +1.4 % ~9104.JP~ (Mitsui O.S.K. Lines) : avec ses partenaires, atteint la FID pour Delfin FLNG 1

    • +0.6 % ~1171.HK~ (Yankuang Energy Group) : acquiert deux filiales auprès de l’actionnaire de contrôle Shandong Energy pour CNY15.57B, CNY845.2M

    • +0.4 % ~1928.JP~ (Sekisui House) : résultats T1 ; résultat opérationnel ¥76.10B contre FactSet ¥67.71B

  • Principales baisses :

    • -7.7 % ~772.HK~ (China Literature) : une filiale doit environ CNY300M d’arriérés d’impôt sur le revenu et de pénalités de retard

    • -2.2 % ~2678.JP~ (ASKUL Corp) : le président/directeur général Akira Yoshioka va quitter ses fonctions

    • -1.8 % ~2007.HK~ (Country Garden Holdings) : ventes contractuelles de mai attribuables CNY2.63B ; StreetAccount note que le chiffre un an plus tôt était de CNY3.09B

  • Données :

    • Économie :

      • Australie balance commerciale d’avril A$1.79B contre consensus A$1.60B et révisé (A$1.02B) en mars

        • Exportations +7.2 % a/a contre (2.7 %) en mars

        • Importations +0.8 % a/a contre +14.1 % en mars

  • Marchés :

    • Nikkei : -1.36 % à 67 470

    • Hang Seng : -1.48 % à 25 253

    • Shanghai Composite : -0.64 % à 4 057

    • ASX200 : -1.13 % à 8 686

    • KOSPI : -1.84 % à 8 639

    • SENSEX : -0.24 % à 74 172

• Il s’agit d’une traduction générée par IA de la version originale en anglais.